神秘總裁不簡(jiǎn)單—皇集團(tuán)神秘總裁不簡(jiǎn)單最新章節(jié)纏上癮神秘總裁不簡(jiǎn)單都春子

文章出處：東方爐襯  發(fā)表時(shí)間：2024-09-08 10:58:28

導(dǎo)讀：《巴倫周刊》網(wǎng)絡(luò)版今天撰文稱，雖然中國(guó)網(wǎng)游企業(yè)的股票最近幾個(gè)月出現(xiàn)了不錯(cuò)的上漲，但是按照今后的業(yè)績(jī)預(yù)期計(jì)算，這些企業(yè)的股價(jià)仍然偏低，存在一定的上漲空間，因此建議投資者適時(shí)介入。

以下為文章全文：

關(guān)注中國(guó)網(wǎng)游股

盡管美國(guó)的社交網(wǎng)絡(luò)越來越多，但是從股票角度來講，投資的選擇仍然很少。

對(duì)于那些想要投資社交網(wǎng)絡(luò)的投資者而言，我們建議將眼光放到美國(guó)以外，尤其是中國(guó)市場(chǎng)。中國(guó)的上市公司已經(jīng)借助滿懷熱情的用戶賺了不少錢。

中國(guó)有許多社交媒體股票，很多都在美國(guó)上市。雖然像百度(NasdaqGS:BIDU)和新浪(NasdaqGS:SINA)這樣的企業(yè)已經(jīng)獲得了不錯(cuò)的估值，但是中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)游戲股的估值依舊偏低，盡管這些股票最近幾個(gè)月已經(jīng)出現(xiàn)了一定的上漲。

股價(jià)半年翻番

投資公司Roth Capital Partners預(yù)計(jì)，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)今后5年的年均增速將保持在25%左右，市場(chǎng)規(guī)模到2013年有望達(dá)到83億美元。中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲的玩家主要是年輕人，這些玩家在虛擬世界中彼此競(jìng)爭(zhēng)，這也成為中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)成功的基石。目前正在有越來越多的游戲采用免費(fèi)模式，但要獲得游戲所需的一些道具，則要支付一定的費(fèi)用。

自從《巴倫周刊》網(wǎng)絡(luò)版今年4月推薦了完美時(shí)空(NasdaqGS:PWRD)以來，該公司的股價(jià)已經(jīng)上漲了168%。其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手網(wǎng)易(NasdaqGS:NTES)和暢游(NasdaqGS:CYOU)也獲得了相似的成功，過去半年間，這兩家公司的股價(jià)漲幅也接近 100%。

既然獲得了如此之大的漲幅，我們本應(yīng)建議投資者拋售套現(xiàn)。但現(xiàn)在來看，我們依然看好中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)股。按照2010年的盈利預(yù)期計(jì)算，完美時(shí)空和暢游的市盈率均為13倍左右，網(wǎng)易的市盈率則略高于15.5倍。由于這些企業(yè)今后幾年都有望保持20%的年均增速，因此相對(duì)于長(zhǎng)期盈利水平而言，目前的估值都比較低。

盛大分拆游戲業(yè)務(wù)

最近，盛大 (NasdaqGS:SNDA)宣布分拆旗下游戲業(yè)務(wù)，此舉再次引發(fā)投資者對(duì)中國(guó)網(wǎng)游板塊的關(guān)注。由于網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)占據(jù)盛大2008年總收入的95%，因此此舉令分析師大惑不解。分析師表示，剩余業(yè)務(wù)將擁有充裕的現(xiàn)金，并將繼續(xù)向媒體領(lǐng)域擴(kuò)張。盛大游戲有望于下周在納斯達(dá)克市場(chǎng)IPO(首次公開招股)。

盡管對(duì)盛大的分拆戰(zhàn)略持懷疑態(tài)度，但Roth Capital Partners分析師亞當(dāng)·科里西克(Adam Krejcik)還是認(rèn)為，考慮到投資者對(duì)該板塊的興趣和需求，盛大游戲的IPO仍然有望超額認(rèn)購(gòu)，并將以招股價(jià)區(qū)間的上限發(fā)行。

投資銀行ThinkEquit分析師阿圖爾·巴加(Atul Bagga)則指出：“投資者渴望增長(zhǎng)。”他還表示，由于美國(guó)的游戲機(jī)行業(yè)已經(jīng)非常成熟，因此對(duì)游戲業(yè)務(wù)感興趣的投資者很難在這一領(lǐng)域找到機(jī)會(huì)。他說：“如果你想要投資游戲領(lǐng)域，那就一定要關(guān)注亞洲市場(chǎng)。”

兩大增長(zhǎng)動(dòng)力

我們?nèi)匀徽J(rèn)為，完美時(shí)空是投資中國(guó)網(wǎng)游板塊的最佳選擇，因?yàn)樵摴镜挠螒蚪M合較為多樣，而且自主研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)。

美國(guó)券商Brean Murray分析師安德烈·格魯科夫(Andrey Glukhov)認(rèn)為，投資者之所以關(guān)注中國(guó)游戲領(lǐng)域，是看中兩個(gè)宏觀趨勢(shì)。第一是互聯(lián)網(wǎng)普及率的提升，第二則是消費(fèi)者支出的增加。

根據(jù)市場(chǎng)研究公司Forrester Research的數(shù)據(jù)，中國(guó)的活躍網(wǎng)民總數(shù)今年將超過美國(guó)。到今年年底，中國(guó)活躍網(wǎng)民有望達(dá)到2.5億，超過美國(guó)的2.31億。但中國(guó)的網(wǎng)民比例僅為 20%，而美國(guó)則高達(dá)75%。Forrester預(yù)計(jì)，2013年前，中國(guó)網(wǎng)民每年將保持11%的增速，而美國(guó)網(wǎng)民的年均增速僅為3%。

就消費(fèi)者支出而言，中國(guó)市場(chǎng)研究集團(tuán)(China Market Research Group)董事總經(jīng)理肖恩·雷恩(Shaun Rein)認(rèn)為：“網(wǎng)絡(luò)游戲之所以保持增長(zhǎng)是因?yàn)槟贻p一代是中國(guó)人口中最為樂觀的一個(gè)群體。”他指出，對(duì)于平均月收入為100至120美元的中國(guó)年輕人而言，網(wǎng)絡(luò)游戲是一種廉價(jià)的娛樂方式。在網(wǎng)吧玩游戲的成本為每小時(shí)0.25美元，而看一場(chǎng)電影則需要花費(fèi)12美元。

格魯科夫則表示，網(wǎng)絡(luò)游戲非常容易上癮。他說：“這表明這些用戶粘性很強(qiáng)。”

推薦適時(shí)介入

中國(guó)網(wǎng)游行業(yè)2008年的負(fù)債幾乎為零。完美時(shí)空2008年實(shí)現(xiàn)收入2.1億美元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率高達(dá)47%。盛大2008年實(shí)現(xiàn)收入5.19億美元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率略低于40%。

那么投資者還應(yīng)當(dāng)關(guān)注哪些問題呢？投資者一方面應(yīng)當(dāng)關(guān)注政府監(jiān)管，另一方面還應(yīng)當(dāng)關(guān)注網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)的集中化趨勢(shì)。這些企業(yè)通常都非常依賴主打游戲。例如，盛大2008年有70%的收入都來自于兩款游戲。完美時(shí)空雖然規(guī)模較小，但收入來源較為多樣，共有8款游戲。

目前看來，中國(guó)網(wǎng)游股的上漲仍將持續(xù)一段時(shí)間，此時(shí)介入或許是明智之舉。

中國(guó)網(wǎng)游股一覽(數(shù)據(jù)來源：湯森路透)

公司 股票代碼 2010年預(yù)期市盈率 2010年預(yù)期利潤(rùn)增幅 2010年預(yù)期營(yíng)收增幅

巨人 GA 11.9 13% 17%

暢游 CYOU 12.9 14% 21%

完美時(shí)空 PWRD 13.2 20% 26%

盛大 SNDA 13.6 14% 23%

網(wǎng)易 NTES 15.5 33% 49%

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